初期投资判断分歧

一线基金合伙人仔细评估瑞幸项目，觉得它的盈利模型存在问题，所以该项目没能通过投资决策委员会，然而那时瑞幸的销量、门店数量、股价都在一路快速上升，营造出一种繁荣的虚假景象，使得怀疑者开始怀疑自己是不是没理解瑞幸模式，在这一阶段，投资界对瑞幸的态度完全不一样。

创业者的做空视角

懂业务的创业者，对信息敏感，觉察到了瑞幸的漏洞，想用列举的数据说服头部基金加入做空，资深投资人也觉得做空前景诱人，认为做空瑞幸这种坏公司能赚钱，但是理想很丰满，现实很骨感，真相并不意味着就能获利。

做空者的不同结局

有不少做空者，从一开始就不认可瑞幸的商业价值，觉得它毫无价值。在真相未浮出水面之前，这些做空者大多以亏损结束。然而在4月3日瑞幸自曝后，空头的净盈利率达到了126%，更多人在这个时候加入做空行列并尝到了甜头，甚至有投资人靠此赚了好几年的咖啡钱。

A基金态度转变

A基金一直在持续观察瑞幸，其投资态度不断反复。一开始给出的是负面评价，在看好瑞幸2019年Q2财报后选择做多，10月初对小鹿茶进行调查后短期看好。由于预期财报是瑞幸的转折点，A基金买入了先验仓位，还考虑到了长期估值，然而后来却转为小规模做空。

市场看法两极分化

市场对瑞幸的看法走向了两个极端，看好瑞幸的人，对其一万家门店进行了更进一步的估值，而不看好的人，则担心公司财务作假从而导致退市。A基金就是看空方的一个例子，在浑水报告发布后，便开始进行小规模做空。在这一阶段，市场对瑞幸的未来分歧极大。

做空风波后的回响

做空公司觉得做空机构是趁着混乱的时候采取行动的，不过多数都失败了，原因是股价仍然保持坚挺。公司管理层在被做空之后马上展开行动，去验证信息、回应质疑。部分投资人把这当作买入的好时机，专业人士表示，信任问题才是不良公司和恶意做空者机会的源头。

此次瑞幸的投资博弈状况复杂多变，令人忍不住思索，在投资市场充满不确定性的情况下，怎样才能够真正找对方向，又如何做出正确的决策？要是你有想法，欢迎进行评论分享，同时也请点赞，以便让更多人看到这篇分析！