最近A股行业变动多端，许多投资者没能及时把握市场趋势，要么错过了买入的好时机，要么在高位做出了卖出决定。然而，实际上，只要我们妥善安排资产配置，就能在市场的波动中捕捉到机会。采用核心资产搭配卫星资产的策略，确实是一种明智的选择！

什么是核心-卫星策略

在资产配置上，我们实行“核心”与“卫星”两种策略，将资产划分成两大类。核心资产作为主要配置，我们期望在风险得到有效控制的前提下，实现长期且稳定的收益。虽然卫星资产占比不大，但它们带来了众多投资机会，有助于提升整体投资回报，同时也有利于降低风险。

起源与经典案例

20世纪90年代，这一策略应运而生。当时，许多知名的资产管理公司经常用它为客户进行资产配置。其中，先锋集团的核心卫星策略格外引人注目。该策略强调以指数基金作为主要资产，同时挑选市场上优质、相关性较低的主动型证券作为辅助资产。这样做旨在超越市场表现，实现额外收益。

核心-卫星策略的优势

指数基金更换股票的频率并不频繁，调整的规模也较小。若以指数基金作为投资组合的核心，可以明显减少管理和交易的费用。在成熟的国际资本市场，指数基金长期表现稳定，作为主要投资能减少收益的波动性。此外，卫星资产之间的联系并不紧密，这也便于降低对单一资产投资的潜在风险。

核心与卫星资产配置比例变化

最初，卫星投资策略主要由两部分组成：大部分资金，也就是80%，都投入到了主流指数基金；剩下的20%，则投向了其他主动管理的投资产品。现如今，市场上的指数基金种类繁多，投资选择也更加丰富，这使得核心资产和卫星资产类别及其投资比例都发生了较大的变化。

普通投资者如何构建组合

投资组合搭建之初，需弄清楚自己可承受的风险程度。在众多基金产品里，核心资产和辅助资产的配置比例各有差异。核心资产宜挑选大盘蓝筹型宽基，以追求市场平均收益，并实现风险与收益的均衡，其占比至少应为60%。至于辅助资产，应选择那些特色突出、波动较大的行业主题基金，目的是为了获取额外收益，把握行业机会，其占比不宜超过40%。

策略的动态调整

核心卫星策略并非一成不变，无论是对低风险还是高风险资产。它会依据市场状况和投资者的风险喜好作出灵活变动。市场快速上涨时，可以适度提升卫星资产的占比；而市场表现不佳时，则应提高核心资产的比重，以确保稳定。

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